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【市场信息】

【国家主席习近平同美国总统特朗普通电话】6月5日晚，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。习近平指出，校正中美关系这艘大船的航向，需要我们把好舵、定好向，尤其是排除各种干扰甚至破坏，这尤为重要。根据美方提议，两国经贸牵头人在日内瓦举行会谈，迈出了通过对话协商解决经贸问题的重要一步，受到两国各界和国际社会普遍欢迎，也证明对话和合作是唯一正确的选择。双方要用好已经建立的经贸磋商机制，秉持平等态度，尊重各自关切，争取双赢结果。对此，中方是有诚意的，同时也是有原则的。中国人一向言必行、行必果，既然达成了共识，双方都应遵守。日内瓦会谈之后，中方严肃认真执行了协议。美方应实事求是看待取得的进展，撤销对中国实施的消极举措。双方应增进外交、经贸、军队、执法等各领域交流，增进共识、减少误解、加强合作。习近平强调，美国应当慎重处理台湾问题，避免极少数“台独”分裂分子把中美两国拖入冲突对抗的危险境地。特朗普表示十分尊重习近平主席，美中关系十分重要。美方乐见中国经济保持强劲增长。美中合作可以做成很多好事。美方将继续奉行一个中国政策。两国日内瓦经贸会谈很成功，达成了好的协议。美方愿同中方共同努力落实协议。美方欢迎中国留学生来美学习。习近平欢迎特朗普再次访华，特朗普表示诚挚感谢。两国元首同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈。来源：财联社

【央行首次在月初公开开展买断式逆回购操作】6月5日，央行打破月末公告操作惯例，于月初公告将开展10000亿元买断式逆回购操作，引发市场关注。与此同时，央行官网开设新栏目《中央银行各项工具操作情况》，首次披露各项工具流动性投放情况。综合来看，5月合计净投放11196亿元。受访分析人士认为，央行月初打破惯例，或与近月银行同业存单到期规模持续处于高峰期有关，有助于控制资金面波动，增强与市场的沟通，稳定市场预期。利好股市基本面。月初超预期操作，释放出明确的宽松货币政策信号，可以有效提升投资者信心。来源：财联社

【证监会：更大力度支持优质未盈利科技企业上市 积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地】证监会首席律师程合红6月5日在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，下一步，深化股票发行注册制改革。坚持以信息披露为核心，以市场中介机构核查把关为基础，以从严监管追责为保障，持续推进科创板、创业板发行上市制度改革，进一步增强制度包容性、适应性。更大力度支持优质未盈利科技企业上市，积极稳妥推动科创板第五套上市标准新的案例落地。坚持科创板、创业板、北交所等错位发展、功能互补，进一步优化差异化的安排，更好统筹发挥各板块支持科技企业的多元功能，努力覆盖不同类型和不同发展阶段科技企业的不同融资需求。来源：财联社

【证监会：更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展】证监会首席律师程合红6月5日在2025天津五大道金融论坛上发表主旨演讲时表示，证监会将完整准确全面贯彻新发展理念，深化资本市场科技金融体制机制改革，充分发挥多层次资本市场功能作用，不断推动科技创新和产业创新深度融合，切实加强对投资者特别是中小投资者合法权益的保护，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展。来源：财联社

【金融监管总局周亮：金融加力支持科技创新 科技保险相关政策正在研究制定中】2025天津五大道金融论坛在津召开。国家金融监督管理总局副局长周亮出席并演讲。周亮表示，金融监管总局将持续加大对科技创新的金融支持力度。一是指导金融机构进一步加强科技金融产品体系、服务机制、专业水平和风控能力建设，围绕科技创新金融需求，加大信贷投放，提升金融服务适配性。二是进一步强化保险保障。总局正在研究制定科技保险相关政策，更好发挥保险业风险补偿、风险减量、资金杠杆作用。三是深化“贷款+外部直投”联动，推进金融资产投资公司股权投资试点和科技企业并购贷款试点，鼓励银行联合投资机构投早、投小、投长期、投硬科技。四是指导金融机构发展科技金融特色组织体系，培养专业人才，完善绩效考核、尽职免责等机制，不断提升服务能力。来源：财联社

【国家发展改革委：不断完善稳就业稳经济的政策工具箱】国家发展改革委综合司副司长丁琳在“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目中表示，国家发展改革委将不断完善稳就业稳经济的政策工具箱，加强各种工具的系统集成、协同配合，根据需要及时推动出台实施。目前，各方面正在按照党中央、国务院决策部署，加快推动稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措落实落细，大部分政策举措将按计划在6月底前落地。丁琳表示，国家发展改革委将进一步加强政策协同，打好“组合拳”。来源：财联社

【国泰海通：A股“转型牛”格局越来越清晰，战略看多2025】6月5日，国泰海通证券策略首席分析师方奕在国泰海通证券2025年中期策略会上表示：中国股市‘转型牛’的格局越来越清晰，战略看多2025。出清调整后，投资人对经济形势的认识已然充分，其对估值收缩的边际影响减小。与此同时，股票价格反映的是投资者对未来的预期，而预期变动的主要矛盾，已经从经济周期的波动，转变为贴现率的下降，尤其是无风险利率与风险认识的系统性降低。及时、得当与合理的经济政策，查漏补缺更重视投资者回报的资本市场基础制度改革，以及决策者扭转形势与支持资本市场的决心，对于推动经济社会风险评价的降低与改变投资人面对风险的保守态度具有关键意义。总的来说，增量入市与长期入市进入历史转折点。在政策方面，以化解债务、提振需求与稳定资产价格的中国政策“三支箭”，以“投资者为本”的资本市场改革，以新技术新消费的商业机会涌现，均有助于重新提振投资者对长期的假设，助力中国股市迈向“转型牛”。落实到盈利上，在三年出清以及更积极的宏观政策下，预计2025年A股盈利增长将缓慢恢复。盈利节奏上，自下半年开始有望呈现盈利逐渐修复态势。主题投资方面，建议投资者关注五条线索：一是加速AI应用落地，拉升算力需求曲线的AI智能体，推荐互联网大厂与算力基建开支。二是产品及应用场景多元化的具身智能，推荐：受益规模化量产的核心零部件与轻量化材料。三是新消费人群、情绪价值新需求和与之匹配的新消费产品共振的国牌消费，推荐：国牌美妆/IP潮玩/宠物等新兴消费与服务消费。四是区域经济的西部基建/特色原料及加工/免税/航运/旅游。五是自主可控的先进半导体/国产算力/基础软件。来源：财联社

【华泰证券：低利率环境下高股息资产价值凸显，关注优质重资产化工企业】华泰证券认为，低利率环境下，红利资产的股息率高于无风险利率，配置性价比较为突出。2023年以来，化工行业部分处于盈利相对底部的企业仍积极分红，根据华泰证券统计，纳入华泰石油与化工团队统计范围的505家A股化工上市企业中，2024年期末股息率（按当年分红金额÷期末市值计，下同）高于4%（含）的40家企业中，大部分企业2024年分红率或期末股息率较2023年仍有提升。华泰证券认为未来化工重资产企业伴随资本开支下降、盈利修复及现金流改善，叠加主动分红意愿和能力的增强，股息率或有提升潜力。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指继续呈现高开震荡、小幅上涨的走势，成交量较前几日有所放大。活跃市值高开震荡、强势上涨，资金进场积极性有所提升。

    消息面，国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话，同意双方团队继续落实好日内瓦共识，尽快举行新一轮会谈；央行首次在月初公开开展万亿买断式逆回购操作，流动性释放有助于稳定经济和资本市场，总体利好股市。从上证指数走势来看：昨日股指继续小幅上涨逼近3400点整数关口位置，成交量略有放大，多空资金净流入128.93亿元，继续保持一定的进场积极性。不过多空资金仓位明显下降，说明关键位置资金并没有形成整体做多的合力，有一定的调仓动作。目前股指在中、短期成本均线上方运行，中短期成本均线处于多头排列状态，总体走势较强并对股指短线走势形成一定的技术和心理支撑。股指已经连续3日上涨，并且修复5月23日的阴线实体，多方力量短期占优。3天的阳线实体逐日减小，说明短期多方做多积极性和资金的整体追涨意愿有所减弱。从板块结构上来看，近期活跃的消费、医药、银行等板块跌幅居前，资金对阶段强势品种有一定的获利了结动作；不过，资金开始转向科技成长和大金融板块上，可以看出资金仍有结构性的做多意愿。消息面，国家主席习近平应约同特朗普通电话，央行超常规释放流动性，对市场形成正面的提振，股指有望上攻3400点和去年四季度以来形成的下降趋势线位置。从时间表上来看，6月17日美联储利率决策会议召开，6月18日“陆家嘴论坛”召开。目前美国经济数据有走弱的迹象，市场对美联储年内降息的预期再度升温，一旦相关预期做实，国内货币政策有望进一步打开，利好股市。“陆家嘴论坛”期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策，市场进入政策预期较为强烈的阶段，盘面上证券、保险、金融科技等方向个股有所异动，对于短期股指的进一步修复起到积极的作用。短期股指向上冲击3400-3450点一带有一定的心理和技术压力，冲高之后，注意短期再度震荡的可能。在内外部消息面总体友好的背景下，应抓好结构性机会和做好调仓。从0Z指数走势来看：该指数在中、短期成本均线上方小幅上涨，并创阶段新高，沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比接近1:1，多空资金净流入380.12亿元，对比上海市场的资金流向来看，中小市值品种资金操作相对活跃。目前股指已经站上筹码密集峰，成交量小幅放大，市场有继续上涨的技术基础。从波段结构牛（大盘）指标来看，马股比例在55%左右，并处于连续逐步回落的状态；牛股比例经过短期的下调之后开始拐头向上，并创出阶段新高；熊股数量小幅抬升之后再度回落，可以看出前期超跌反弹进入横盘阶段的个股迎来分化，部分横盘个股开始逐步向牛股转化走反转行情，一些低位或调整相对充分的个股资金有一定的回补。当前操作策略上应继续采取稳中有进的策略，总仓位控制在六成左右，仓位较重的投资者应趁反弹根据决策信号和主力资金流向做好持仓个股的优化调整，仓位控制合理的投资者可积极把握结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中36个板块资金净流入，34个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中计算机应用、元件、通信设备、电子半导体、证券保险、传媒服务、光学光电子、通用机械等板块资金流入居前；西药、食品加工、生物制药、银行、百货零售、中药、饲料养殖、水电等板块资金流出居前或净流入少。资金流出居前的板块主要集中在近期较为活跃的消费、医药、高股息板块上；资金流入居前的板块主要集中在近两日早评提醒的科技制造成长板块，以及政策预期较强的大金融方向上。总体上科技制造与大消费、高股息板块形成轮动的走势，短期资金风险偏好有所提升。从政策角度来看，证监会表示，更大力度支持服务科技创新和新质生产力发展，对于中长期逻辑确定、近期连续调整和震荡的人工智能、机器人相关板块形成利好。技术走势上来看，人工智能、机器人相关的计算机应用、元件、机床仪表等板块经过连续震荡之后，已经突破5月中旬以来的波段下降趋势，短线有向上活跃的空间。同时，活跃资本市场政策和金融政策释放预期增强，对于证券、保险、金融科技等大金融方向的热点机会演绎有正面的提振作用。近期选股上可采取稳中有进的策略，底仓配置上，可从基本面和资金维度着手，基本面关注业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹，以及高增长、低估值的成长白马股的配置；资金层面，对于近期震荡期间主力资金潜伏吸筹力度大的板块中，资金流入力度大尚未大涨的个股要加大选股调仓。短线配置上对于人工智能、机器人、大金融（券商、保险、科技金融）方向逢低适当关注。同时，对于近期涨幅较大、筹码明显松动、主力资金有阶段兑现利润的个股根据决策信号做好止盈和调仓。如图1：

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